Сложности, возникающие при оценке малых предприятий

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………...3


Глава 1. Трудности оценки при применении доходного подхода……………….4


Глава 2. Трудности оценки при применении сравнительного подхода…………6


Глава 3. Трудности оценки при применении накладного подхода………………9


Глава 4. Методы решения заморочек, которые появляются при оценке малого бизнеса………………………………………………………………………………10


Заключение………………………………………………………………………….14


Перечень источников…………………………………………………………………15

ВВЕДЕНИЕ

         Понятие «оценка» в русских критериях в значимой степени дискредитировало себя. Богатство оценочных заключений, подогнанных под Сложности, возникающие при оценке малых предприятий цели и запросы определенного заказчика, существенно понизило степень доверия к таким документам - написанный на многих страничках акт, завизированный лицензированным спецом, на данный момент не способен уверить инвестора заплатить за бизнес ту либо иную сумму.

Вобщем, следует признать, что даже совсем непредвзятый оценщик только в редчайших случаях способен найти Сложности, возникающие при оценке малых предприятий подобающую рыночной конъюнктуре стоимость предприятия. Дело в том, что процедура оценки бизнеса далека от серьезных научных формул – не существует уравнения, способного учитывать все причины, которые должны быть приняты во внимание. Этого не учитывают многие собственники малых компаний, пытающиеся без помощи других найти стартовую стоимость бизнеса, - они углубляются в учебники Сложности, возникающие при оценке малых предприятий, получая в конечном итоге совсем неадекватные данные.

Целью курсовой работы является исследование сложностей, возникающих при оценке малых компаний и определение вероятных методов их решения.

Теоретической базой для работы послужили  методические материалы приготовленные для базисного курса обучения оценщиков бизнеса Русского Общества Оценщиков, аналитические и публицистические материалы Веб - порталов www.appraiser.ru Сложности, возникающие при оценке малых предприятий и  www.cfin.ru.



ГЛАВА 1. Трудности ОЦЕНКИ ПРИ ПРИМЕНЕНИИ ДОХОДНОГО ПОДХОДА

Доходный подход – это общий метод определения цены предприятия и/либо её собственного капитала, в рамках которого употребляется один либо более способов, основанных на пересчете ожидаемых доходов. Другими словами оценка сводится к прогнозированию деятельности компании в дальнейшем и определению Сложности, возникающие при оценке малых предприятий величины доходов, приносимых своим капиталом. Начальная информация о текущих доходах берется  из денежной отчетности предприятия, а перспективы получения будущих доходов определяются  на базе прогнозов, составленных самой компанией, и общих перспектив данного бизнеса. В процессе работы оценщик употребляет данные первичной бухгалтерской отчетности для укрупнения и анализа отдельных статей баланса.

Основная сложность использования данного Сложности, возникающие при оценке малых предприятий подхода состоит в том, что  предприятия малого бизнеса используют разные схемы минимизации налоговых обязанностей, вследствие чего отчётность предприятия не отражает её реального денежного положения. Фактически любая компания малого бизнеса имеет те либо другие методы ухода от налогов, которые проблематично учитывать при оценке. При анализе доходов предприятия, сначала, нужно Сложности, возникающие при оценке малых предприятий узнать реальную стоимость реализации продукции, не проходящей по балансу, а при анализе расходов учитывать реальную цена приобретения сырья и материалов, также реальную зарплату. В этом случае точность оценки будет зависеть от того, как отлично оценщик поймёт реальное положение дел. Потому обладателям предприятия будет прибыльно предоставить оценщику дополнительную информацию, выходящую за Сложности, возникающие при оценке малых предприятий рамки официальной. В неприятном случае цена компании будет значительно занижена.

Делает процесс оценки проблематическим и тот факт, что малые компании находятся в принадлежности довольно узенького круга лиц, которых часто объединяют или схожие, или дружественные дела. Данное событие бывает определяющим в построении системы управления делом, его отчетности. Такие Сложности, возникающие при оценке малых предприятий предприятия мучаются отсутствием огромного количества документов, позволяющих оценить их реальную прибыль,  не имеют стратегических планов развития, предприниматели не знают и не хотят планировать собственных объемов сбыта, себестоимости, управления припасами и др.

     Так как цена бизнеса базирована на том, какую прибыль он может принести под управлением того либо другого собственника Сложности, возникающие при оценке малых предприятий, четкое прогнозирование становится гипотетичным. Маленькие компании как производители прибыли только неустойчивы - далековато не факт, что успешное функционирование бизнеса продолжится при смене собственника. В реальности есть много примеров того, что объемы продаж и доходы компании увеличивались в пару раз после смены собственника-управляющего. И, напротив, время от времени приходится констатировать, что в Сложности, возникающие при оценке малых предприятий прошедшем удачные конторы терпят беду.

глАВА 2. трудности ОЦЕНКИ ПРИ применениИ сравнительного дохода


Сравнительный подход - общий метод определения цены компании и/либо её собственного капитала, в рамках которого употребляется один либо более способов, основанных на сопоставлении данной компании с подобными уже проданными финансовложениями. Данный подход содержит в себе способ Сложности, возникающие при оценке малых предприятий рынка капитала, способ сделок и способ отраслевых коэффициентов. Сравнительный подход представляет собой функцию сравнения практически имевших место продаж подобных объектов. Этот подход к оценке базируется на принципе замещения, согласно которому при наличии нескольких продуктов либо услуг с относительно равной потребительской ценой (пользой), более распространённым и пользующимся спросом станет продукт с меньшей Сложности, возникающие при оценке малых предприятий ценой. Данный способ основывается на сборе инфы об подобных предложениях и продажах для следующего сопоставления, которое позволяет найти нужные рыночные поправки по значимым факторам. Информация о продажах сопоставляется с рассматриваемым объектом по значимым чертам, выявленным в данном объекте.

Особенность внедрения этого подхода в отношении малых компаний заключается в Сложности, возникающие при оценке малых предприятий том, что при купле-продаже компании покупателю поступает минимум инфы о сделке. Соответственно, даже если известна цена проданного предприятия – аналога, тяжело сказать, какие непосредственно причины ее сформировали, не было ли при всем этом каких-то «подводных течений» и обоюдных обязанностей торговца и покупателя, укрытых от сторонних глаз Сложности, возникающие при оценке малых предприятий.

Также этот подход имеет ограниченное применение в силу уникальности и специфичности компаний малого бизнеса. Неувязка в том, что в отличие от большинства других продуктов предприятие не может быть подвергнут четкому сопоставлению - доходы зависят от уникальных черт компании, немногие компании имеют достаточное количество общих экономических черт. Подбор подходящего аналога для некрупной Сложности, возникающие при оценке малых предприятий и непубличной компании – это неувязка и на развитых рынках. Вне фондового рынка информация отрывочная. Реально удается использовать информацию о пяти-шести приобретениях. Оценить на базе приобретенного мультипликатора цены точную цена компании удается только с большой натяжкой. Так можно получить только общее представление о порядке ее значений.

Таким макаром, для Сложности, возникающие при оценке малых предприятий малого бизнеса поиск инфы в особенности сложен. Прикидывая цена собственного бизнеса по стоимости реализации схожего предприятия-соседа, просто совершить ошибку. Даже если известна стоимость сделки и общий объем продаж, других главных данных – к примеру, об уровне прибыльности бизнеса – нередко нет. А маленькие варианты этого показателя могут значительно изменять окончательную Сложности, возникающие при оценке малых предприятий стоимость.

На данный момент обладатели российских компаний нередко пользуются мультипликаторами с западных рынков. Но, как показывает  опыт российских оценочных компаний, в Рф они не работают.

Резюме: рыночный способ – по последней мере, в простом варианте, без дополнительного анализа – в Рф пока неприменим. Неувязка – в недочете достоверной инфы и закрытости рынка. Потому Сложности, возникающие при оценке малых предприятий многие оценщики на данный момент занимаются конкретно скоплением нужной инфы.

К примеру, департамент оценки компании МГБ начал статистическую обработку инфы по сделкам, в подготовке которых она учавствовала, – их уже более 100, в главном это предприятия малого бизнеса. Может быть, что такового объема данных еще недостаточно для надежных оценок, но все Сложности, возникающие при оценке малых предприятий таки этот ориентир поближе к действительности, чем мультипликаторы западных рынков.

Участвующие в исследовании МГБ компании разбиты на три группы. 1-ая – компании, ведущие бизнес на оплаченных площадях с договорами на срок наименее года; 2-ая – с договорами от года до 3-х; 3-я – договоры сроком выше 3-х лет. Итак вот, для Сложности, возникающие при оценке малых предприятий компаний первой группы мультипликатор «цена/незапятнанная прибыль» оказался равным 1,21, 2-ой – 1,67. В третьей группе этот показатель равен 2,33 для ресторанов и только 1,42 – для компаний торговли (зато мультипликатор «цена/цена вещественных активов» для торговли существенно выше, чем для ресторанов). Спецы считают, что эти характеристики полностью можно использовать в течение 2005 года – погрешность Сложности, возникающие при оценке малых предприятий, по имеющимся данным, менее 10%.

Способ отраслевых коэффициентов употребляется в  ограниченном кругу отраслей и определенного бизнеса, имеющих неширокую номенклатуру производства продуктов и оказания услуг. Данный способ, предполагающий внедрение особых формул, ценовых характеристик и инфы о продажах компаний, также  в процессе реализации испытывает трудности, связанные с недостатком информационной базы и неполноты, а Сложности, возникающие при оценке малых предприятий часто и полного отсутствия системы оценок и характеристик.


ГЛАВА 3. трудности ОЦЕНКИ ПРИ применеНИИ накладного подхода

Накладный подход (на базе активов) - общий метод определения цены предприятия и/либо её собственного капитала, в рамках которого употребляется один либо более способов, основанных конкретно на исчислении цены активов компании за вычетом обязанностей.

Основная Сложности, возникающие при оценке малых предприятий особенность внедрения этого подхода для малых компаний состоит в том, что бухгалтерская цена активов компании и их фактическая цена очень различаются. Потому при анализе активов нужна их оценка по рыночной цены. Обычно, это существенно увеличивает цена активов. Сначала это касается машин и оборудования. В почти всех маленьких фирмах значимая часть полностью работоспособного Сложности, возникающие при оценке малых предприятий оборудования имеет нулевую остаточную цена, при всем этом рыночная цена этого оборудования может составлять очень значительную величину. При анализе припасов нужно откинуть их неликвидную часть, а при оценке дебиторской задолженности необходимо отбросить безнадёжную.

ГЛАВА 4. Методы РЕШЕНИЯ Заморочек, КОТОРЫЕ Появляются ПРИ ОЦЕНКЕ МАЛОГО БИЗНЕСА

Возникающие при оценке бизнеса ошибки можно поделить Сложности, возникающие при оценке малых предприятий на три группы, 1-ая из которых связана с самой природой малых компаний.

Во-1-х, малые компании находятся в принадлежности довольно узенького круга лиц, которых часто объединяют или схожие, или дружественные дела. Данное событие бывает определяющим в построении системы управления делом, его отчетности. Такие предприятия мучаются отсутствием огромного количества Сложности, возникающие при оценке малых предприятий документов, позволяющих оценить их реальную прибыль, не имеют стратегических планов развития, ну и самой потребности открывать конкретные сведения о собственной деятельности у таких компаний не имеется.

Решение. Обычно, реальные результаты работы предприятия отражены в его управленческой отчетности - конкретно на ее данные нацелены в собственной оценочной деятельности бизнес - брокеры. Правда, с Сложности, возникающие при оценке малых предприятий позиций русского законодательства проведенная таким макаром оценка не может считаться полностью законной. Во-1-х, консалтинговая компания выступает как заинтересованное лицо – она определяет стоимость, за какую вправду можно реализовать бизнес. Во-2-х, большая часть бизнесменов не заинтересовано в озвучивании инфы о собственных реальных доходах – результаты оценки и характеристики Сложности, возникающие при оценке малых предприятий, на которых она основывается, в заключениях бизнес - брокеров обозначаются только как экспертное мировоззрение.

Во-2-х, так как цена бизнеса базирована на том, какую прибыль он может принести под управлением будущего покупателя, четкое прогнозирование становится гипотетичным. Маленькие компании как производители прибыли только неустойчивы – далековато не факт, что успешное функционирование бизнеса продолжится Сложности, возникающие при оценке малых предприятий при смене собственника. В нашей практике есть много примеров того, что объемы продаж и доходы компании увеличивались в пару раз после смены собственника-управляющего. И, напротив, время от времени приходится констатировать, что в прошедшем удачные компании терпят беду.

Решение. Бизнес - брокеры оценивают предприятие при существующем использовании, принимая во внимание Сложности, возникающие при оценке малых предприятий доходы, которые оно генерирует тут и на данный момент (конечно, этот показатель подвергается дисконтированию). Перспективы компании принимаются во внимание, но только как один из причин, влияющих на цена.

2-ая группа ошибок, возникающих при оценке действующего бизнеса, обоснована попыткой применить к этому процессу некие пользующиеся популярностью формулы. Исследование, произведенное Сложности, возникающие при оценке малых предприятий в 6 регионах РФ компаниями, участвующими в программке «Партнерство «Deloshop», показало, что более всераспространенными являются последующие типы ошибок.

Ошибка неправильного сопоставления является небезопасной в силу того, что многие специалисты считают этот способ более комфортным для оценки действующих компаний. Неувязка в том, что в отличие от большинства других продуктов бизнес как объект купли Сложности, возникающие при оценке малых предприятий-продажи не может быть подвергнут четкому сопоставлению - доходы зависят от уникальных черт компании, немногие конторы имеют достаточное количество общих экономических черт. Не считая того, как показал опрос продавцов бизнеса, проведенный в октябре 2003 года, предприниматели из регионов Поволжского федерального окрестность в качестве базы для сопоставления в большинстве случаев употребляют Сложности, возникающие при оценке малых предприятий данные о цены компаний, расположенных в Москве, специфику которой, как кажется, разъяснять не нужно.

Решение. Сравнительный способ употребляется в оценке бизнеса, но только компаниями, имеющими достаточный для проведения сравнений опыт продаж действующих предприятия, и только для определения применимых для той либо другой отрасли сроков окупаемости вложений. При этом последние Сложности, возникающие при оценке малых предприятий зависят от целого ряда дополнительных причин – они будут тщательно описаны в последующей статье нашего цикла.

Ошибка коэффициентов вошла в русскую практику из западных учебников, описываемые способы в каких изредка применимы в русских критериях. К примеру, некие английские консультанты предлагают определять цена гипермаркета по схеме «стоимость имеющихся товарных припасов плюс месячный Сложности, возникающие при оценке малых предприятий объем продаж». Цена кафетерия и маленького ресторана в США обычно равняется к объему продаж за три четыре месяца. Неувязка в том, что в Рф прибыль бизнеса не связана прямой зависимостью с товарооборотом – поточнее, этот показатель индивидуален для каждого предприятия.

Решение. В реальный момент ведется разработка главных коэффициентов, которые могут Сложности, возникающие при оценке малых предприятий применяться в оценке бизнеса. Но об их самостоятельном применении речь не идет – это только один из причин, способных подтвердить корректность оценки компании, проведенной доходным способом.

Ошибка сложения имеет место, когда цена компании определяется как сумма стоимостей ее активов. Сложность тут появляется при оценке «гудвилл» – нематериального актива, который Сложности, возникающие при оценке малых предприятий может быть более ценным из всех составляющих имущества предприятия. Неприменимость этого подхода можно проиллюстрировать на примере компаний, представляющих из себя «денежный поток». Так, на данный момент на продажу выставлен один из больших русских продавцов техники для офисной полиграфии (цифровых дупликаторов и т.д.) – цена его активов (склад и т.д Сложности, возникающие при оценке малых предприятий.) довольно невелика, но наличие прав на эксклюзивную дистрибуцию продукции ведущих западных производителей и неизменной клиентской базы делает цена компании (450 тыс. баксов) полностью соответственной требованиям инвесторов.

Решение. В случае, если выставленная на продажу компания имеет в принадлежности недвижимость, то последняя оценивается раздельно. Данный показатель прибавляется к цены бизнеса, приобретенной доходным Сложности, возникающие при оценке малых предприятий способом. Разъясняется это тем, что недвижимость в реальный момент выступает в качестве высоколиквидного актива. Подобная схема употребляется, если продаваемое предприятие имеет в принадлежности драгоценное высокотехнологичное оборудование. Не считая того, похожая модель используется при продаже торговых компаний, имеющих значимые объемы товарных остатков. Тут появляется вопрос определения их ликвидности, безизбежно Сложности, возникающие при оценке малых предприятий приходится использовать те либо другие коэффициенты.

3-я группа содержит в себе только одну ошибку, которая встречается почаще всех других погрешностей взятых вместе. Это – ошибка субъективности. Малый бизнес часто является вроде бы продолжением собственного обладателя, владелец испытывает к нему определенную чувственную привязанность, затрудняющую беспристрастную оценку компании и приводящую к завышению цены. Часто Сложности, возникающие при оценке малых предприятий торговец закладывает в цена бизнеса внеэкономические причины: собственное, не подтвержденное никакими цифрами, представление о месте компании на рынке, свои ожидания на будущее и т.п.

Решение. Торговцу бизнеса не стоит пробовать без помощи других найти его окончательную цена. Своевременное воззвание к спецам позволит более отлично выполнить продажу и избежать Сложности, возникающие при оценке малых предприятий разочарований в процессе поиска инвестора.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В итоге изученной инфы были выявлены последующие трудности, возникающие при оценке малых компаний:

· не много аналогов;

· закрытость рынка;

· ограниченность бухгалтерской инфы;

· отсутствие статистической инфы о продаже малых компаний;

· невозможность использования способа отраслевых коэффициентов при оценке малых компаний, т.к. нет подходящей статистической Сложности, возникающие при оценке малых предприятий инфы;

· малые предприятия относятся к условно-закрытым, их акции не котируются на рынке ценных бумаг;

· для оценки нужно заносить понижающую поправку, как следует, будут преломления по сопоставлению со ценой больших компаний.

Перечень ИСТОЧНИКОВ

1. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: ФиС. -  2003.

2. Методические материалы Института Развития Экономики / Глобального Банка Сложности, возникающие при оценке малых предприятий Реконструкции и развития (Economic Development Institute of World Bank (EDI/World Bank), приготовленные для базисного курса  обучения оценщиков бизнеса РОО.

3.  www.dist-cons.ru/modules/BusValue/section4

4. www.aup.ru

5. www.gaap.ru

6. www.devbusiness.ru/development/finances/appraising

7. www.deloshop.ru/menu_5-text_maloe_3-12-0

8. www.cfin.ru/finanalysis/index

9. www.delovoy-club.ru

10. www Сложности, возникающие при оценке малых предприятий.appraiser.ru/info/meet/smpo260504/kozlov.doc

11.  В.В. Козлов. Анализ малых выборок. // Вопросы оценки. – 2004. - №2, с. 34-39.

12.  В. Шипов. Оценка цены компаний в современных русских критериях. // Бизнес. – 2000. - №3-4, с. 26-27.






slugi-so-vsyakim-strahom-povinujtes-gospodam-ne-tolko-dobrim-i-krotkim-no-i-surovim.html
sluhi-kak-instrument-marketinga-referat.html
sluhovaya-i-vestibulyarnaya-sensornie-sistemi-ih-vspomogatelnij-apparat-referat.html